北京時間07月16日消息，中國觸摸屏網訊，TCL上半年業績可喜 液晶電視銷量未繼續受去年“寒冬”影響？TCL發布了2018年上半年業績預告公告，顯示了今年上半年TCL的收入狀況、業務范圍及產品銷量等情況。其中TCL液晶電視的銷量同比有所上升，這樣看來，被稱為“家電最冷寒冬”的2017年過后，TCL上半年并沒有繼續受其直接影響。

公告披露，今年上半年TCL累計實現液晶電視銷量1351萬臺（含商用顯示器），同比增長37.8%。其中，智能電視銷量為938.3萬臺，同比增長53.3%。

據了解，去年上半年TCL累計實現液晶電視銷量980.5 萬臺，同比增長11.3%。其中，智能網絡電視銷量為615.8萬臺，同比增長36.7%。

從數據可以看出，TCL不管是在液晶電視的總銷量上，還是在智能網絡電視銷量上，同期相比今年都有所增加。對于銷量的變化情況，TCL解釋因TCL不斷提升高端產品占比，優化銷售渠道，提升品牌銷售均價，所以在今年上半年，銷量保持平穩增加。

值得注意的是，2017年的彩電市場受到了原材料成本上漲等因素的沖擊，使彩電整體銷量下降幅度達2003年以來最大，被稱為彩電最冷的一年，TCL彩電也因此受到影響。

但是從目前的情況來看，TCL上半年情況有所好轉，液晶電視銷量同比增加不少。下半年TCL的液晶電視銷量能不能繼續保持現狀，彌補2017年的遺憾？這值得期待。

TCL集團18H1業績預告點評：華星光電經營穩健 彩電業務為成長亮點

事件 公司發布2018年上半年業績預告: 1)公司預計2018年1-6月份實現凈利潤16.7億元至18.2億元,其中歸母凈利潤15.5億元至16.5億元,同比上升50%至上升60%。 2)其中Q2季度預計實現凈利潤8.8至10.3億元,同比下滑10.8%至上升,Q2季度預計實現歸母凈利潤8.2至9.2億元,同比增長39.8%-56.8%。

華星少數股東權益并表帶動盈利提升,TCL通訊同比減虧明顯 公司收購華星光電10.04%股權已于17年12月底完成,目前直接持有85.71%股權,我們預計由于并表Q2季度預計增加約1-2億元歸母凈利潤。18H1華星光電t1與t2產線累計投入玻璃基板同比增長7.49%。根據witsview數據,18Q2季度面板整體價格同比下降幅度約為15%-20%,但公司成本下降將對沖一部分面板價格下降影響,我們預計華星光電Q2季度利潤環比Q1季度基本持平,同比有所下降。此外,公司T3全面屏生產線量產將打開長期成長空間。

同時,我們預計TCL通訊業務Q2季度整體虧損大幅下降至約2億元,我們預計18Q2對于歸母凈利潤影響約1億元,上半年對歸母凈利潤影響約1-2億元。 彩電業務收益于面板成本下降,業務架構調整穩步推進 隨著彩電內銷恢復以及海外景氣度提升帶動,上半年TCL集團累計實現液晶電視銷量1,351.0萬臺(含商用顯示器),同比增長37.8%,其中智能電視銷量為938.3萬臺,同比增長53.3%。同時,受益于上半年面板成本下降,我們預計內外銷毛利率均有顯著提升,我們預計上半年TCL電子約貢獻歸母凈利潤約2-3億元。TCL多媒體于Q2季度末實現改名TCL電子,收購了TCL商用信息100%股權,集團整體業務架構調整正在穩步推進,未來經營水平將繼續提升。近期公司發布全球合伙人和創享激勵計劃,實現對高管和核心骨干的利益綁定,有利于集團長期穩健發展。

投資建議 公司業務架構調整持續進行,華星光電優質資產價值凸顯。隨著產能爬坡及成本下降,將對沖部分面板價格下降壓力,我們預計Q3季度面板價格將有所企穩。18年公司彩電內外銷持續增長,同時中高端產品結構提升帶動均價及毛利率提升。通訊業務經營改善效果明顯,我們預計18年將大幅減虧。基于當前面板價格走勢情況,我們將公司18-20年歸母凈利潤由40.1、50.4、60.2億元調整為37.5、45.5、54.8億元,將公司18-20年凈利潤增速由50.4%、25.2%、19.5%調整為40.6%、21.6%、20.4%,對應18-20年分別10.3、8.5、7.0xPE,維持買入評級。

風險提示:業務調整不及預期;面板價格波動風險;宏觀經濟波動風險等。

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